Facebook 怎么 涨 粉 市场规模庞大，竞争异常激烈。在这个风口上，Shopee不惜投入大量资金疯狂推广自己，力图在2022年成为

东南亚被认为是一个小版本的腾讯，其广阔的事业领域引起了资本对该地区的无限期待。电商、游戏和在线金融等领域都具备巨大的利润潜力。

SEA于8月13日发布了二季度财报，其营收快速增长近160%，再次引发了股价的飙升。自2019年以来，该公司的股价已上涨了10倍，成为新加坡一家有价值的企业。

混合了电商和游戏两大核心业务的SEA，自2017年上市以来，股价从17美元增长到近321美元，公司市值超过1700亿美元。

资本寻找新市场，疫情利好线上生意，把握住机会的SEA一飞冲天，业务从东南亚拓展至南美。

如果说拼多多的崛起是从 的下沉市场，那么，SEA的飞升，靠的是从世界的“下沉市场”突围。

市场快速增长，原本的行业领先者难以保持先发优势，SEA的飞升势在必然。

SEA旗下业务，包括电商、游戏和金融支付。都是商业模式被验证过的印钞机生意，一旦竞争优势确立后赚钱不在话下。

赖以起家的游戏业务，也一直在为持续亏损的电商业务续命。

在用户数量快速增长的同时，Sea电子商务业务的营收也同步增加了约160%，达到了12亿美元。但是，与此同时，亏损规模也增加到了6.27亿美元。

公司电商业务投入6.5亿美元的营销费用，同比增长142%，主要是因为假期促销和在线营销活动增加，这也跟国内每年双11的广告轰炸相似。

目前，海洋正处于扩张和获客阶段，而市场份额是它首要考虑的因素。在电商行业的初期阶段，烧钱、巨额的营销费用和用户补贴被视为常态。

亚马逊是一家电商巨头，同样以烧钱为特点，大量投资于技术和全球化。而拼多多同样毫不手软地进行烧钱。

谷歌和淡马锡联合研究指出，在可预见的盈利前景下，到2025年，预计东南亚互联网经济价值将超过3000亿美元，而电商市场的价值将达到1720亿美元。无论是为了抢占先机还是追逐市场潜力，投入大量资金是必要的。

Garena的游戏业务在很大程度上弥补了其电商业务的亏损。在游戏业务方面，Garena的第二季度QAU达到了7.3亿，除了东南亚市场外，在美洲市场也取得了不错的成绩。其低配版吃鸡游戏"Free Fire"从东南亚走红到美国，在Google Play上已经累计下载量超过10亿。其在Google Play上的月活用户数在全球排名第三，峰值日活更是高达1.5亿。

遊戲業務的成功很大程度上彌補了電商業務的虧損。 就遊戲業務來說，Garena第二季QAU達到7.3億，除了東南亞市場外，也在美洲市場取得了不錯的成績。低配版的Free Fire從東南亞火到了美國，在Google Play上已經累計下載量超過10億次。在Google Play上，它的月活用戶數全球排名第三，峰值日活達到了1.5億次。2022年，Instagram用戶數更是大增。在電腦端的下載量暴增。

更关键的是，平台用户的消费潜力有待充分发掘。数据显示，平台每个用户的消费金额仅为1.6美元，与腾讯的氪金玩家相比，该变现水平仍旧较低，但潜藏着巨大的消费能力。

在巨大的市场潜力和增长面前，资本对亏损的容忍度超出想象。

游戏起家带来的巨大流量，是SEA庞大的商业帝国的起源。正如腾讯在社交上的成功使其游戏业务蒸蒸日上，亚马逊的电商业务带动企业云服务。各业务之间的生态合作，转动的飞轮只会越转越快。

在东南亚市场，Shopee先后夺下了米8刷ins粉老店和Tokopedia这两家曾经的电商霸主的王位。根据最新财报数据显示，Shopee在东南亚主要市场的GMV同比增长了三位数，订单数量也呈现出相同的增长趋势。

Shopee在东南亚这个快速发展的新兴市场崛起，一方面是因为其他电商平台（如米8刷ins粉老店）的先发优势难以保持，而Shopee则通过本土化手段以及在用户补贴和明星营销上的巨额投入，迅速实现了销量的飞跃。

另一方面，从 电商的发展中吸取经验，凭借比竞争对更强的执行力，快速建立起供需的双边规模效应。

然而，在东南亚市场，Shopee仍面临强劲的竞争对手。阿里系米8刷ins粉老店背靠阿里的订单量同比增长超过90%，解决内耗问题后，米8刷ins粉老店的竞争力将再次提升。

5月份，Gojek和Tokopedia这两个在印度尼西亚这个大经济体中具有巨大影响力的企业合并成立了GoTo Group。

而另一电子商务企业 Bukalapak 本月早些时候在当地交易所进行了印度尼西亚有史以来最大规模的公开募股，预示着竞争激烈的局面即将再度展开。未来的发展中，持续投入资金仍然不可避免，电商业务的盈利也难以预期。

根据 Sensor Tower 最新数据显示，在南美市场，Shopee 的 App 在巴西市场的月活和下载量已经超过了当地龙头 Mercadolibre ，并且这种增长势头仍在持续。

此外，在巴西市场，快时尚跨境电商SheIn去年的营收接近100亿美元（约合653亿人民币），连续第八年实现了超过预期的增长，给Shopee的服装垂直业务带来了巨大的冲击。

在战略层面上，SEA决定进入东南亚和南美地区，这两个地区都被视为增量阶段市场。这样做能够帮助SEA规避后来者劣势，并且充分利用自身优势，迅速获取市场份额。

但问题也正在于，这一优势能否持续下去？

疫情激发网上购物增长，SEA旗下的游戏业务及电商业务的快速增长也得益于此。

选对赛道，抓住红利期，这就是SEA现阶段的成功原因。很多互联网企业即便亏损经营，但前期巨额投入一旦形成规模效应将会迅速占领市场，且边际成本更低。

SEA接下来面临的考验是能否持续为用户创造价值，并实现快速的非线性增长，正如贝索斯所说的。

拼多多凭借内地14亿人口市场支持，在电商业务上取得了221.7亿元（合33.83亿美元）的季总收入，同比增长239%。而与此相比，SEA的季总收入达到18亿美元，同比增长146.7%。

然而，就市值而言，拼多多却远不及SEA实力的压制。相较于依靠着14亿市场的拼多多，Shopee则面临着市场分散和较低的购买力问题。从营收规模和所处市场消费者购买力的角度来看，拼多多实际上比SEA更具优势。

拼多多撬动下沉市场购买力，SEA试图撬动全球的“下沉市场”，这也考验着东南亚和南美市场的潜力。

根据谷歌和淡马锡的数据预测，电子商务已经成为互联网经济不可或缺的组成部分。在短短的4年内，电子商务经历了双曲线增长，从2015年的55亿美元飙升至2019年的380亿美元，增长了7倍。随着强劲增长的助推，预计该行业在2025年将突破1700亿美元。

根据穀歌和淡馬錫的数据预测，电子商务已经成为互联经济中重要的组成部分。在短短4年的时间里，电子商务经历了快速增长，从2015年的55亿美元增长到2019年的380亿美元，增长了7倍。在持续强劲增长的推动下，到2025年该行业有望突破1700亿美元。至于Instagram，在2022年拥有更多粉丝，且可以在电脑端下载。

然而，高市值也是出于对SEA庞大商业版图的考量。有着游戏这一现金牛，市场对SEA自然更青睐有加。但在游戏行业，如果公司没有强大的平台资源保护的前提下，一款游戏的周期一般不超过三年。SEA固然有腾讯加持，但在Free Fire之后，下一款爆款在哪里？

在多个领域取得进展时，SEA被称为“东南亚小腾讯”或者“东南亚小美团”，这个充满活力的市场令人联想到尚未陷入内卷的移动互联网黄金十年。

尚未可知 SEA 站在互联网企业的肩膀之上后走向何方。但是，即便 SEA 烧钱，它的市值达到了万亿级别，预计还可以继续烧几年。

来源：界面新闻